| 關 鍵 詞： |
經營者；持股成數；表決權；控制權；董監事 |
| 中文摘要： |
公司之經營者由股東擔任者，稱之為「經營與所有合一」，反之，則為「經營與所有分離」。後者，美國則多稱之為"the separation of ownership and control"，若直譯則應為「控制與所有分離」，其係指公司之所有者並無控制權的現象；反之則係「控制與所有合一」，這指的是公司之所有者掌握公司之控制權，從內涵細分，在美國，即便是取得控制權之大股東，雖有權掌握董事會多數席次，也不見得會自己擔任董事長或 CEO 等職務，但亦可進一步同時擔任之，因此，「控制與所有分離」可以包括上述兩種型態。而台灣現行慣用之「經營與所有分離」一語將無法涵蓋前者之情形，亦即無法涵蓋取得控制權、卻未掌握經營權之情形，這可能跟台灣之大股東偏愛自兼經營者的背景有關。
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| 目 次： |
壹、概述
貳、經營與所有合一與分離之歷史沿革
一、英美法系（美國）
二、大陸法系（德國）
三、分析
參、Berle 及 Means 對控制權的分類
一、法律上控制
二、事實上控制
肆、經營者持股成數高低之優劣
一、持股成數為投資人進行投資決策之重要參考指標（訊號理論）
二、持股偏低時，控制權不穩固，容易被奪取控制權
三、關於持股成數之理論
伍、經營者持股成數規範之評析
一、經營與所有分離之法制
二、經營與所有合一之法制
三、現行規範之評析
陸、結語
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