| 關 鍵 詞： |
有價證券之私募及再行賣出仍不得為虛偽隱匿不實之情事；私募；侵權行為；免受公司內部人剝削；實際購買人或出賣人；私取理論 |
| 中文摘要： |
依我國現行證交法第二十條第一項規定，證券詐欺適用於「有價證券之募集、發行、私募或買賣」，故可證明我國之證券詐欺適用於「發行市場」（募集、發行、私募）及「流通市場」（買賣）。「第二十條第一項的規定除適用於集中市場及店頭市場外，亦適用於面對面的交易……因此第二十條第一項的適用範圍，較內線交易、操縱市場及歸入權者為廣。」本項要件並且係區別第二十條第一項與第二項規定之主要標準。本項要件決定了證券詐欺適用範圍的廣或狹，凡不屬「有價證券之募集、發行、私募或買賣」者，就不適用證券詐欺，因此，此項要件可以稱為是證券詐欺的「適用要件」。可是，於具體的個案事實中，某個證券詐欺之行為究竟應與「有價證券之募集、發行、私募或買賣」間之關連多深才會構成？或者此一「適用要件」是否仍有其他的功能存在？此等問題均仍有爭議！
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| 目 次： |
壹、前言
貳、我國法：證券詐欺僅限於「有價證券之募集、發行、私募或買賣」
參、美國法：「有關買或賣」要件
（以下刊載本期）
肆、「有價證券之募集、發行、私募或買賣」概念之詮釋
伍、結語
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| 相關法條： |
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| 相關判解： |
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| 相關函釋： |
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