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論著名稱: 直接或間接操縱市場行為之構成要件
編著譯者: 王志誠
出版日期: 2013.12.15
刊登出處: 台灣/台灣法學雜誌第 238 期 /126-136 頁
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授 權 者: 王志誠
關 鍵 詞: 操縱市場行為槪括條款直接操縱市場行為間接操縱市場行為股權連結交換契約
中文摘要: 我國在未刪除證券交易法第 155 條第 1 項第 7 款規定前,司法實務上於適用概括條款論罪科刑時,最高法院近年來已多次表明應證明行爲人有以人爲方式影響證券市場價格之意圖,且結合其誘使或誤導他人爲交易之積極行爲,致生集中交易市場某種有價證券之市場價格以異於正常供需方式而爲變動之結果,其間並具有因果關聯,始得論以符合直接或間接操縱市場行爲之構成要件,應可贊同。
目  次: 壹、操縱市場行為槪括條款之意義及功能
貳、直接或間接操縱市場行為之構成要件
一、客觀構成要件及態樣
二、主觀構成要件
三、合理投資之抗辯
參、透過與銀行簽訂股權連結交換契約而由銀行購入股票部位進行避險之疑義
一、法國 LVMH Moet Hennessy - Louis Vuitton(以下簡稱 LVMH)隱匿對愛馬仕公司(Hermes)提高持股部位案之啓示
(一)事實背景
(二)法國金融市場管理局(Autorité des Marchés Financiers)之裁罰理由
1. 關於 LVMH 對愛馬仕公司持股之錯誤及誤導陳述
2. LVMH 透過股權連結交換契約對愛馬仕公司持股所生經濟利益之錯誤及誤導陳述
3. 自 2010 年 6 月 21 日起未適時向大衆揭露規劃中之金融交易
(1)是否正在籌備一項相關金融交易?
(2)應於何時進行申報揭露?
二、藉由股權連結交換契約購入大量股份是否應負大量持股申報義務?
三、藉由股權連結交換契約購入股份是否構成市場操縱行為?
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